活性氧化铝 http://www.ypfbu.com

　　波段操作灵活布局基金增持郑州羊癫疯专业医院排名转债力度趋弱

　　来源：上海证券报

　　作者：孙忠

　　随着转债基金2018年四季报的披露，基金持有转债的轨迹浮出水面。去年四季度，从17.7亿元的增持规模来看，基金增持转债似乎并不踊跃。

　　不过，记者注意到，不少转债基金通过波段操作来锁定收益，开始为2019年的反弹做好准备。

　　去年四季度，社保基金、年金及险资等长期资金纷纷加大了对转债的配许昌治癫痫病哪家好置力度。相较之下，基金仅小幅增持了转债。从持仓占比来看，整个基金行业持有转债的仓位降至18.1%，这也是近年来的低点。

　　具体来看，去年四季度，基金业合计增持转债17.7亿元。其中，混合类基金成为增持主力，规模超过17.8亿元。二级债基和中长期债基则选择了减持转债。

　　从收益表现来看，无论是利率债还是高等级信用债都取得了不错的涨幅，而转债的表现则明显前高后低。受累于股市低迷的影响，转债市场呈现出持续下探、底部震荡的特征。去年四季度，中证转债指数除11月小幅上涨1.54%外，10月和12月均告下跌，全年跌幅1.16%。

　　在去年四季度的调整中，转债基金可谓损失惨重。数据显示，去年四季度，除了银华转债基金外，几乎全军覆没，转债基金净值全西安小孩癫痫病的治疗线回撤，很大跌幅高达10%。从去年全年来看，多半转债基金不仅没有取得正收益，还跑输中证转债指数。

　　但这并不意味着转债市场就没有机会。从多家基金去年四季报来看，随着权益市场调整及转债市场扩容，一些基金也表现出波段操作、逢低参与的热情。

　　华宝转债基金在去年四季报表示，虽然转债市场整体震荡，但相较于股市仍体现出一定的抗跌性。随着权益市场的调整，转债的配置价值也在稳步提升。去年四季度，该基金还是把握了波段操作的机会。

　　民生加银转债基金也参与了一些灵活交易。该基金在去年10月中下旬增配了一些股性较强的转债，在11月转债市场反弹时又逐步降低股票和股性较强的转债仓位，在同类基金的排名进一步前移。

　　天治转债基金表示，去年四季度不断调整资产配置，在部分品种具备较好配置价值时适时加仓，整体仓位较去年三季度有所增加，为后续反弹做准备。

　　从转债市场的表现来看，去年四季度的确是抄底的好时机。今年以来，转债指数大幅走高，仅今年1月（截至25日）中证转债指数涨幅便高达5.5%。

　　记者还从转债基金去年四季报中发现，光大转债再度成为转债基金*一大重仓券。去年四季度，共有11只转债选择光大转债作为*一重仓券，而去年三季度时仅有7家。从整体来看，金融类转债仍是基金配置的主流。

　　此外，多只基金去年四季度还增加了对光伏板块转债的布局。比如，隆基转债和林洋转债都是基金去年四季度增持的主力。从今年1月以来的行情看，光伏板块表现不俗。